Пятое подряд сохранение ставок — базовый сценарий
Как сообщил вчера Bitcoin.com News, по данным CME FedWatch вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит ставки на прежнем уровне на заседании в среду, составляет от 95% до 98%. Это станет пятым подряд заседанием, на котором центральный банк оставит свою базовую ставку без изменений с момента вступления Уорша в должность председателя ФРС в мае, сменившего Джерома Пауэлла.
Биткойн уже учёл часть этой неопределённости: во вторник актив упал до внутридневного минимума в 62 684 доллара, после чего восстановился и торговался вблизи отметки 63 660 долларов — это означало дневное падение примерно на 2%, которое увеличило июльские потери до 4% (при этом за один день были ликвидированы длинные позиции по биткоину на сумму 134 млн долларов).
Майк Маккласки, соучредитель TX и бывший руководитель Fidelity, прямо охарактеризовал сложившуюся ситуацию, заявив:
«Рынок проявлял терпение в течение шести недель. На этой неделе станет ясно, оправдалось ли это терпение».
Он добавил, что сохранение текущей политики в сочетании с «ястребиными» заявлениями или неожиданным повышением ставок «быстро вернет в поле зрения диапазон от 58 000 до 60 000 долларов».
TD Securities видит риск неправильно оцененного повышения ставок
Несмотря на то, что рынки так явно склоняются к ожиданию сохранения ставок на прежнем уровне, TD Securities утверждает, что трейдеры по-прежнему недооценивают риск, связанный с противоположным сценарием. Банк заявил, что доллар начнёт падать, как только ФРС подтвердит сохранение ставок на прежнем уровне, аргументируя это тем, что текущие котировки отражают завышенную вероятность повышения ставок, которое политики вряд ли осуществят.
Эта точка зрения основана на более ранней заметке, в которой стратеги TD Securities отмечали, что оценка вероятности повышения ставок выглядит сомнительной, поскольку рыночные ставки на повышение ставок росли на фоне роста цен на нефть и обострения напряженности между США и Ираном. Стратеги сочли фактическое повышение ставок в июле маловероятным, аргументируя это тем, что премия за геополитический риск, заложенная в фьючерсах на ставки, завышает ожидания относительно того, что ФОМС действительно предпримет на этом заседании.
Ставки в связи с этой ошибкой в оценке необычайно высоки по историческим меркам. Если текущая оценка риска повышения ставок сохранится вплоть до принятия решения в среду, то, как отмечает TD Securities, это станет одним из крупнейших отклонений между рыночной оценкой и фактическими действиями ФРС за последнее десятилетие — разрыв, который, по ожиданиям банка, сократится, как только Уорш подтвердит сохранение ставок на прежнем уровне.
Что касается периода после среды, TD Securities прогнозирует дальнейшее ослабление доллара со временем, ожидая его снижения примерно на 2% во второй половине 2026 года, поскольку ФРС будет продолжать удерживать ставки на прежнем уровне, а не переходить к ужесточению политики. Этот прогноз основан на предположении, что центральному банку потребуются более веские доказательства устойчивой инфляции и силы рынка труда, прежде чем он даже рассмотрит возможность повышения ставок — и банк не ожидает, что этот порог будет преодолен в ближайшее время.
Что сохранение текущей политики может означать для биткоина
Решение о сохранении ставок имеет прямые последствия для криптовалютных рынков в оставшуюся часть недели. Заседание ФРС проходит непосредственно перед публикацией 30 июля индекса цен на базовые личные потребительские расходы (PCE) и данных по ВВП за второй квартал, и оба этих показателя могут либо подкрепить, либо опровергнуть тот тон, который задаст Уорш на своей пресс-конференции в 14:30 по восточному времени.
Маккласки изложил аргументы в пользу роста биткоина, если цифры будут благоприятными, то есть сохранение ставок в сочетании с «голубиным» тоном, сильными прогнозами по капитальным вложениям в искусственный интеллект и позитивными данными по PCE могут превратить уровень в 65 000 долларов в реальную попытку достичь отметки от 68 000 до 70 000 долларов в течение августа. Напротив, неожиданно «ястребистый» тон рискует отбросить цены обратно к отмеченной им зоне от 58 000 до 60 000 долларов.
Прогноз по доллару от TD Securities добавляет ещё одну переменную в эту картину. Ослабление доллара исторически совпадало с периодами относительной силы биткоина и других рисковых активов, поскольку более слабый доллар, как правило, смягчает финансовые условия во всём мире, даже когда сам ФРС сохраняет ставку без изменений.
Источник: http://cryptonews.net/ru/news/finance/33218733/